LA ENSEÑANZA DE LA CONTABILIDAD FINANCIERA

La contabilidad financiera puede definirse como el proceso de identificar, medir, clasificar, registrar, acumular, resumir, analizar, presentar, evaluar y juzgar hechos económicos

HERRAMIENTAS DE ANÁLISIS FINANCIERO NO TRADICIONAL

En los últimos años se han venido aplicando en nuestro medio algunas herramientas de análisis que trascienden las aplicadas históricamente.  Si bien no es adecuado  denominarlas  modernas  o contemporáneas,  si se puede  decir  que  todavía  no  son  de conocimiento  generalizado  por  los  profesionales  de  la  contaduría  pública  y  se  requiere  de  un proceso de alfabetización (actualización) en terminología financiera.

A continuación se relacionan algunos conceptos importantes de análisis financiero que van ganando en difusión y aplicación, es de resaltar que en este campo de acción es común el uso de siglas para simplificar los términos, por lo cual en muchos casos la literatura los referencia en forma abreviada.



FLUJO DE CAJA LIBRE

Es un informe que busca  mostrar  la  capacidad  que  tiene  una  empresa  para  generar  efectivo  en  su  operación;  se constituye en el verdadero flujo de caja de la entidad y sirve para evaluar la suficiencia de los montos obtenidos en función de los aportantes de recursos: acreedores y propietarios.

En consecuencia de lo anterior el Flujo de Caja Libre es el flujo de caja que queda después de cubrir la operación del negocio y que está disponible para atender a los requerimientos de los aportantes de capital, es decir, los acreedores financieros y los propietarios.  En principio, mientras mayor sea el FCL  mejor  será  el  cumplimiento  de  las  obligaciones  financieras  y  habrá  un  mayor  nivel  de satisfacción por parte de los propietarios en la medida que podrán distribuir utilidades y tomar decisiones complementarias.


El Flujo de Caja Libre se presenta esquemáticamente de la siguiente manera:

 

La importancia del FCL radica en que es un generador de valor para la empresa y es un instrumento que sirve para monitorear el cumplimiento del Objetivo Básico Financiero.


EBITDA

(UTILIDAD ANTES DE INTERESES,  IMPUESTOS,   DEPRECIACIONES   Y  AMORTIZACIONES)


Es una aproximación al efectivo generado por la operación de un negocio, pero posee limitaciones en comparación con el Flujo de Caja Libre, en tanto que el EBITDA sólo tiene en cuenta el estado de resultados para su estimación.



Es  pertinente  aclarar  que  cuando  se  realiza  una  lectura  con  profundidad  a  este  indicador,  es necesario superar lo que plantean estrictamente cada una de sus letras integrantes.  Se puede hablar en consecuencia de un EBITDA clásico y de un EBITDA ajustado.   En este último la utilidad operacional se corrige con otras partidas que afectan los resultados operacionales y que no implican movimiento real de efectivo tales como provisión de cartera y provisión de inventarios.





  
 

  







COSTO PROMEDIO PONDERADO DEL CAPITAL

es la variable financiera que establece cuánto es el costo promedio de las fuentes de financiación de una empresa y se convierte en un referente en la obtención de rentabilidad, ya que en la medida que el costo de capital sea inferior a ésta, se estará en una situación favorable, de lo contrario se estaría ante un caso de destrucción de valor.


En el mundo financiero es de gran conocimiento y estudio, no obstante en las esferas de la  profesión  contable  no  es  así,  pues  para  su  determinación  se  requiere  superar  perspectivas contables tradicionales y mirar la empresa desde un enfoque financiero. 

BALANCED SCORECARD BSC
(CUADRO DE MANDO INTEGRAL)

es una herramienta de gestión integral mediante la cual se busca traducir la planeación estratégica de una compañía en objetivos y metas medibles y controlables a diferentes niveles de la organización

Las perspectivas básicas del BSC son:
•Procesos internos.
•Innovación y aprendizaje.
•Clientes.
•Financiera.
EVA
(VALOR  ECONÓMICO  AGREGADO)

El EVA es una variable más completa para evaluar el desempeño financiero de las empresas y su orientación a la gestión basada en el valor.  Cuando se evalúa una organización  con base en el EVA se debe tener presente que más importante que su resultado puntual es que la tendencia que se presente sea positiva.

La rmula para el cálculo del EVA se puede presentar de la siguiente manera:
UODI: Utilidad Operacional Después de Impuestos
RAN: Rentabilidad del Activo Neto
WACC: Costo Promedio Ponderado del Capital

GESTIÓN BASADA EN EL VALOR GBV

la gestión basada en el valor, gerencia basada en el valor o gerencia del valor se constituye cada vez más en el nuevo paradigma de gestión financiera en las organizaciones  contemporáneas,  que  si  bien  no  es  el  modelo  imperante  masivamente  en  la actualidad es hacia donde se dirige la gerencia moderna.   La GBV busca que las organizaciones orienten sus acciones a pensar en los aportantes de capital y en consecuencia al cumplimiento del Objetivo Básico Financiero mediante la maximización de la riqueza de los propietarios.

Por ello a mayor Valor Generado por la Empresa, mayores serán las compensaciones que estos obtengan.